中金公司香港研究部副总经理沈建光也指出，泡沫前

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中金公司香港研究部副总经理沈建光也指出，泡沫前，日本政府并没有对商业银行采取有效措施引导监
管。中国政府对银行和企业有很强的控制力，可以引导资金流向，出台政策打压房地产泡沫。
沈建光认为，另一个视角是人口结构。 1985 年日本城市化率达 76.7% 高点，乡村化接近尾声；中国乡
村化进程还处于加速阶段。只要吸取日本经验教训，采取有效及有前瞻性的政策，历史就不会重演。
专家视点 哈尔滨租房网
房价须建容忍指标
去年底开始，从信贷到土地，从中央到地方，一系列政策的出台无一不指向 高烧 房价。
房地产调控全世界都是失败者？
不过在中国发展研究基金会副秘书长汤敏看来，过去对房地产的调控，全世界的政府应该说都是失败者
。不然的话，美国也不会在次贷危机面前栽下这么大的跟头，日本也不会出现 20 年经济低迷的英国、
爱尔兰、希腊、迪拜目前还在因房地产崩盘而苦苦挣扎。更有意思的几乎所有国家都多次地绊倒在房地
产这一块 石头 上。 哈尔滨租房网
汤敏认为，内地以前如 70/90 这样的调控政策，大多过于微观，难以起到有效调控的作用。而且对房地
产的调控缺乏一个明确的目标 调控的目标到底是什么？保证人人有住房？还是人人有房住？目标很不清
楚。
调控房价建立房价指标体系
要用调控通胀的机制来调控房价，首先要建立统一的房价指标体系，建立乡村的普通住房价格指数。同
时，设立不超过居民年收入增长率的房价容忍指标，一旦逾越这一指标，相关部门就要马上启动调控机
制，例如调整房地产贷款利率、增加土地供应、提高购房首付。 汤敏认为，具体的调控手段可以再作探
讨，中国有条件在世界上首先建立一套完善的调控房价体系。
这一容忍指标也要设立下限，房价大跌同样有利于房地产市场的健康。 说，最理想的状态是通过这一体
系，让中国房价在四五年内实现 软着陆
日本房价未跌到位 哈尔滨租房网
日本房地产价格继续低迷和经济持续萧条密不可分。去年，中金公司的一份研究报告指出，居民及企业
资产负债表严重受损导致需求不振及金融市场系统性风险，资金供给缺乏加上老龄化导致日本经济临时
不振，遭遇 失落的二十年
不少分析都指出日本整体房价虽然并没有完全跌到位，但在大量欧美房产资金撤出后，日本众多房产项
目停工、市场交易冷清，一些日本房地产中介开始把目光投向中国。
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